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盯緊6月9月會議 美聯儲將釋放縮表關鍵信號

時間:2017/5/12 9:24:00


摩根士丹利分析師認為,美聯儲今年6月和9月的貨幣政策會議將釋放有關縮減資產負債表(縮表)的重要信號,屆時市場可能立即做出反應。

摩根士丹利本月10日報告稱,以上兩個月份的美聯儲會議“將是走向啟動縮表的關鍵風險事件”,美聯儲可能“早在”真正變動以前對外溝通縮表相關再投資的細節。

報告預計,如果美聯儲這兩次會議加息,并且/或者明確再投資政策的意圖,市場就會做出相應的反應。投資者要是預計縮表會提前開始,即 市場預期的縮表時點提前,MBS利差就會增擴,美國國債收益率可能向波幅上端靠攏。

報告還預計,信用債價格未來幾個月可能走低,流動性更好的美國國債和機構MBS可能先下行。由于投資者顧及縮表的影響,下半年晚些時候,信用債的表現應該比美國國債和機構MBS差。
今年3月加息后,美聯儲官員越來越頻繁在公開場合提到縮表的預期。最近一位提到縮表時點的是波士頓聯儲主席Eric Rosengren。

本周三Rosengren表示,只要再加息25個基點以上讓聯邦基金利率超過1%,美聯儲就應該“考慮開始實現資產負債表漸進地正常化”。換言之,美聯儲應該在下次加息后開始縮表。

而目前很多華爾街分析師預測,6月美聯儲會議后,聯邦基金利率就可以達到1%。

上月高盛報告預計,今年12月的會議將是美聯儲宣布資產負債表開始正常化的時點,而宣布這一決定的會議上大概率不會同時加息。