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美聯儲6月加息板上釘釘?市場出現“反常”現象

時間:2017/5/13 8:47:00


關于美聯儲是否在6月加息,市場走勢和分析師觀點陷入分歧。

4月非農數據報喜,生產者物價指數(PPI)強勁反彈,CME Fedwatch根據聯邦基金期貨變動計算認為,美聯儲在6月會議上加息概率高達78.5%。此外,看好6月加息的還包括“債王”格羅斯、高盛、加拿大蒙特利爾銀行等。

然而,近期市場走勢卻對6月加息“不買賬”。據媒體消息,周三,3個月的美元Libor(倫敦銀行同業拆解利率)連續第二次下跌,這引發了一連串鴿派的美聯儲押注,初步期貨利率數據顯示,對6月17日歐元美元看漲期權的押注大幅上漲。

此外,四月以來,歐元兌美元匯率上漲近2%,更是出現多個穩固的支撐位,成交量出現上升的趨勢,顯示出外匯市場對6月加息預期有限。

美聯儲6月加息板上釘釘?市場出現“反常”現象

一邊是市場反常,另一邊分析師卻堅定看好加息,分析師理由是什么?

美國金融專欄作者Mark Cudmore表示,美聯儲收緊貨幣的空間被低估了。他發文指出:

最近兩次美聯儲加息沒有對收緊貨幣產生持續影響。事實上,美國目前的金融狀況是過去三年來最為寬松的,接近27年來最高點。這表明美聯儲有充足的空間收緊貨幣政策。

“債王”格羅斯認為,近期經濟數據表現很好,美聯儲將會繼續其逐步的加息路徑。此外,他對特朗普政府的減稅政策效果持懷疑態度,并認為耶倫應該更多關注低利率的副作用。

高盛分析師Hatzius指出,金融業狀況的好轉主要原因在于全球環境的改善,而非受貨幣寬松政策的牽引。預計美聯儲需要每年加息50-75個基點,在2019年年底之前平均每年加息3-4次,超出市場預期。

此外,加拿大蒙特利爾銀行也表示,雖然上月非農就業報告中的就業參與率略微下降,3月和2月的季調后非農就業人數總共下修了0.6萬,但此次就業人數激增與之相抵消,美聯儲依舊處于加息的軌道上。這份報告使得美聯儲6月加息概率上升,不過市場對此已有所準備,美國國債收益率曲線已經上揚。