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大佬連袂發聲 近期最重量級五大美股崩盤預言

時間:2017/6/22 10:09:00


目前美股依然處于接近歷史最高紀錄的水平,但是并非所有人都相信這種狂熱的勢頭還能繼續下去。

《錢》雜志網站報道稱,上個月,可以視為投資者情緒指標之一的基金資金流動數字就出現了反轉的跡象。基金投資者——主要是為退休進行儲蓄的美國中產階級——5月間從美股共同基金和ETF當中凈抽出投資超過20億美元。

許多投資專家也在表達自己的憂慮。以下五位著名投資人都看到了類似于2008年金融危機的征兆,預言說大跌即將到來,而且頗有幾位的描述非常極端。

當然,這并不足以成為投資者立即奪門而逃的理由,畢竟類似的預言一年前就已經開始出現了,但是投資者顯然有必要利用這個機會讓自己的頭腦清醒起來,仔細評估一下自己的投資組合,進行各種必要的調整。

好時光到底會在何時畫上句號?在Research Affiliates創始人阿諾特(Rob Arnott)看來,這是一個毫無意義的問題。

“人們總是問:什么會成為導致市場崩潰的催化劑?真要去定義它,那肯定是一個令人驚奇的事件,哪怕是在事后,你也往往無法定義它。”

預言一:“痛苦將會難以忍受。”——Forester Capital Management首席投資官福雷斯特(Tom Forester)

福雷斯特已經有過一次成功的預言了。在2008年市場崩盤前,福雷斯特賣掉了足夠數量的銀行股票,使得自己基金當中的金融板塊占比降低到5%——要知道,當時這些股票在標普500指數當中所占的比例可是高達20%。機構投資者盛贊福雷斯特的基金是“只做多頭的美股共同基金中唯一在2008年賺錢的”。

現在,福雷斯特晚上又開始睡不著覺了。

他說,上兩次崩盤都是源于一個行業的慘敗,2000年是科技,而2008年是住宅。可是當下,他害怕的是幾乎每一個板塊都已經高估。事實上,根據FactSet的數據,標普500指數的十大板塊當中有九個都越過了自己的近十年平均水平,唯有電信例外。

“下一次我們遭遇熊市,痛苦將會難以忍受。”福雷斯特斷言,“在下跌的路上,我們將會無處可藏。”

預言二:“崩潰即將到來。”——投資人羅杰斯(Jim Rogers)

大致在2008年崩盤前幾個月時,這位曾經與索羅斯(George Soros)聯手創建量子基金的傳奇投資人開始做空華爾街的投資銀行。現在,他宣稱,崩潰已經迫在眉睫。

羅杰斯本月在Business Insider的節目做客時指出:“美國股市正在形成泡沫,既然有泡沫,自然就有破滅的一天。你沒有理由不為此感到擔心。”

他還指出,2008年金融大崩潰的局面之所以那么可怕,債務是一個很重要的因素。可是今天,無論是美國還是中國,乃至聯儲的債務負擔與2008年相比都重了不少。

在債務負擔沉重的情況下,國會想要減稅,或者是舉債支出來在衰退當中提振增長,可轉寰的空間便被嚴重壓縮了。長期角度來說,政府的高債務往往會轉化為更高的利率,使得政府和企業都難以對經濟進行需要的投資。

Business Insider首席執行官布勞杰特(Henry Blodget)問道:“那崩潰到底會有多嚴重?”

七十四歲的羅杰斯回答說:“將會是我一生中所見最可怕的一次。”

預言三:“資產持有者將遭受50%的損失。”——瑞士投資人、The Gloom, Boom and Doom Report通訊編輯麥嘉華(Marc Faber)

坦白說,麥嘉華總是宣稱股市將遭遇世界末日般的災難,因此他才會被人叫做是“末日博士”。不過他堅持說,自己并不是危言聳聽,而是基于研究和推理的。他指出,現在市場上至少出現了兩個重大警報信號。

首先,是在紐約證券交易所,以保證金,即借來的錢購買的股票數量已經至少達到了1950年代以來的最高水平。這種情況往往都會發生在股價昂貴的時候——比如現在。

麥嘉華說,股價其實已經失去了控制。美股的歷史市盈率大約是17,而現在卻到了30左右。

他直言警告說,一旦賣出行動開始,將造成雪崩一樣的效應。“我想,比較現實的估計是,資產持有者將遭受50%的損失。有些人會輸掉一切。”

其次,股市至今為止壯觀的漲勢,其實主要是靠少數股票在支撐。事實上,2016年標普500指數近三分之一的漲幅都完全來自于五只股票的貢獻。麥嘉華指出,這就意味著大家現在都是依靠著極少數股票在支撐整個大盤。

“如果只有少數股票上漲,這本身就是個信號,說明市場的健康有問題。”

預言四:所有市場的風險都與日俱增。”——Janus Henderson Global Unconstrained Bond Fund經理人格羅斯(Bill Gross)

“不要被藍天所催眠。”有債王之名的格羅斯在其6月投資展望當中寫道,“所有市場的風險都與日俱增。”

2008年風暴襲來前,格羅斯一口氣將現金部位提升到了500億美元,以準備應對合伙人可能的贖回要求。現在,他擔心類似的風險又在開始堆積。

格羅斯警告說,投資者已經開始訴諸“用錢來賺錢”,因為注入金融經濟的資金數量已經大大超過了現實經濟。如果再將美國的高額債務、人口老齡化、勞動力自動化等等綜合起來考慮,生產率已經遇到了大麻煩。格羅斯強調,其實生產率才是經濟增長和企業利潤的長期驅動器。

他說,生產率所遭遇的這一系列挑戰“注定會讓美國和全球經濟增長速度大大低于歷史常態”。

預言五:“恐懼遠遠不夠。”——Research Affiliates創始人阿諾特

阿諾特被譽為“smart beta之父”,這種廣受歡迎的消極投資策略去年吸引了超過550億美元資金。阿諾特為全球的客戶提供建議。在2007年接受彭博采訪時,他預言說即將有衰退到來。

最近,阿諾特對美國股市的看法也在變得糟糕起來。他說,投資者缺乏必要的謹慎。“在美國,恐懼遠遠不夠。”阿諾特說,“大家似乎覺得所謂風險鞍根本就不存在。”

可是在他看來,風向隨時都可能轉變。“市場的行情是隨著大家的感覺改變而改變的。一件糟糕的事情就可能帶來熊市。”阿諾特認為,這樣的變故似乎原本就應該發生。“一位真正的長期投資者是很難感到樂觀了,因為市場太昂貴了。它隨時可能一頭栽倒,就此完蛋。”