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巴菲特等七位華爾街大佬:美股可能會遭遇回調

時間:2017/8/10 9:42:00


“股神”沃倫·巴菲特(Warren Buffett)等七位華爾街知名的億萬富豪投資者都對當前的市場狀況感到非常擔心,他們發出警告稱美股市場可能會遭遇回調。

以下是這篇文章的全文:

時至今日,所有投資者都應該知道有關市場時機選擇的研究是有多么愚蠢了。

但類似的是,所有投資者也都應該承認,通過選股和主動管理來跑贏大市的追求是永遠都不會終結的——尤其是在2017年中,超過半數的主動型基金都自大衰退時期以來首次跑贏了基準指數。

鑒于這種情況,值得指出的一件事情是,多位知名的億萬富豪投資者都對當前的市場狀況感到非常擔心。

沒錯,低風險的被動型長期投資策略確實是有很大好處的。顯然,華爾街“最好的”一些投資者也經常都會痛苦地發現自己搞錯了市場走向。

不過,在道瓊斯工業平均指數和標普500指數本周雙雙創下歷史新高(納斯達克綜合指數距離歷史紀錄也只差一步之遙)之際,某些規模最大的、最受尊敬的對沖基金正在不斷“踩剎車”。

以下是最具標志性的七位華爾街億萬富翁投資者對于當前市場狀況以及未來幾個月時間里市場回調可能性的觀點。

——雙線資本CEO、被譽為“新債券大王”的杰弗里·岡拉克(Jeff Gundlach)建議:投資者應該開始“朝著出口的方向移動”

岡拉克正在削減其所持“垃圾債券”、新興市場債券及其他低質量投資的頭寸,原因是他擔心投資者情緒可能會在近期發生反轉,并帶來令人痛苦的后果。岡拉克預測,這可能不會在短期內帶來市場大幅下跌的結果,但為此做好準備才是明智之舉。

“如果你們正在等著催化劑自我顯露出來,那么未來就將不得不以較低的價格來賣出。”岡拉克在最近接受彭博社采訪時說道。他的建議是,投資者應該開始“朝著出口的方向移動”。

——有“華爾街狼王”之稱的卡爾·伊坎(Carl Icahn)警告:股票估值已經過高

在最近幾年時間里,伊坎已對債券市場作出了很多大膽的看多押注,其中包括對康寶萊作出的看多押注等。盡管在當時康寶萊面臨著諸多負面的消息,但到最后還是伊坎贏了。

但從整體上來看,伊坎認為市場上已經沒有太多機會了,這是因為股票價格上升的幅度已經變得過大。

“我真的認為,從現在的市場來看,你只會說:‘看看這些股票的價值吧’,這就讓你不得不感到懷疑。”伊坎在6月份接受CNBC采訪時說道。

——橡樹資本創始人霍華德·馬克斯(Howard Marks)警告:客戶應警惕“過于看漲的區域”

在7月底向客戶發出的一份研究報告中,馬克斯利用其備受市場關注的備忘錄就市場回調的可能性發出了警告,他在這份備忘錄中提供了有關泡沫形成、市場周期和謹慎的重要性等問題的信息。

簡而言之,馬克斯發出警告稱那些銳意進取的投資者“正在自愿從事冒險活動,拿錢做風險交易,從而創造出了有風險的市場狀況”。他還補充道,這正是以往市場低迷時期的特征。

——“股神”沃倫·巴菲特(Warren Buffett):無可并購

當你想到那些持有規模龐大的現金的企業時,通常來說首先進入腦海的會是蘋果公司,而不是巴菲特麾下的伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.),這家綜合性大型企業集團以其慣于開展大規模的并購交易而聞名。

不幸的是,最近幾年時間里伯克希爾哈撒韋并未進行此類交易,其現金儲備已經從2013年第二季度的不到400億美元大幅增長到了截至2017年6月底為止的近1000億美元。考慮到被譽為“奧馬哈先知”的巴菲特的著名格言:“以合理的價格買進一家很棒的公司,遠勝過以很高的價格買進一家平平的公司”,這種情況就很能說明問題了。

盡管伯克希爾哈撒韋持有規模如此龐大的現金,卻并未看到很多的并購機會——無論是收購很棒的公司,還是以合理的價格得到它們。

——“金融大鱷”喬治·索羅斯(George Soros):大舉做空

最近,索羅斯賣出了股票,同時買入黃金,原因是他預計市場將會大幅下跌。

應該承認的一點是,這位億萬富翁投資者在對股市給出黯淡展望的問題上是有些“搶跑”了,他在唐納德·特朗普(Donald Trump)剛剛當選為美國總統之后不久就發出警告稱,全球市場已經陷入了麻煩之中——很明顯,他的這種預期是不準確的。但是,索羅斯之所以能夠享有盛譽,自然并非事出無因。因此,當他加倍押注于這種預期之時,至少還是值得加以關注的。

——Appaloosa基金創始人、對沖基金大佬大衛·泰珀(David Tepper):持警惕立場

這位對沖基金大佬尚未偏向于做空一方,但與短短幾個月以前相比,他的看多立場已經減弱了許多,甚至于建議謹慎的投資者應該以現金的形式保留一部分資金,前提是他們不喜歡目前在華爾街已經形成了泡沫的股票估值。

泰珀尤其擔心的是,過去幾年時間里的央行干預行為已經導致債券市場發生了扭曲,并且正在對股市造成影響,其結果是可能會給股市帶來麻煩。

——艾略特管理公司(Elliott Management)創始人保羅·辛格爾(Paul Singer)對ETF(交易所交易基金)危機發出警告

必須承認,辛格爾反對被動型ETF的立場是有著個人因素在里面的,這是因為他管理下的艾略特管理公司所尋求的是主動型投資策略。辛格爾在最近接受CNBC采訪時表示,被動型基金可能會創造出一種頑固的趨勢,從而導致整個市場都遭遇賣盤。不管怎樣,這也是值得一聽的。

“這就意味著,到某個時刻市場上將沒有主動型基金來穩定市場,只有那些陷入從眾心理的被動策略投資者。”辛格爾說道。換而言之,如果投資者情緒遭到重創,則將帶來嚴重的后果——到那時,即使是規模再大的趁低吸納或有關基本面的邏輯都無法對市場下跌形成緩沖。