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華爾街:美股熊市不會到來 但下跌5%完全有可能

時間:2017/8/12 9:16:00


美國股市完全可能遭受更進一步的打壓,最終演成一年內下跌5%甚至更多的盤整。

一段時間之內,很多專家就一直在警告說美國股市估值過高,且投資者過于志得意滿,再加上地緣政治危機的突然升溫,可說是山雨欲來。本周,花旗、美國銀行和雙線資本等一系列重量級金融機構都預言說夏季末段可能會出現回挫行情,理由是高企的估值和美聯儲即將開始縮表的計劃。

周四,道指大跌204個點,創下5月17日以來最糟單日行情。標普500指數下跌1.5%,納指更下跌2%。在賣壓到來之前,夏季期間一直處于低迷中的波動率大幅度抬升。

瑞銀股票及衍生產品策略師伊曼紐爾(Julian Emanuel)指出:“事實上,從去年8月下旬到現在,一年都沒有5%的盤整行情,這本身就屬于反常現象。在我們看來,如果你的投資周期和大多數人一樣,是以年為單位計算的,那現在你大可不必緊張,而且還可以等待更低的入場價位的出現,來補進股票。不過,如果你的投資周期是以周或者月為單位,可能你就需要采取一些防御措施了。”

伊曼紐爾認為,在拋售結束前,標普500指數完全可能再下跌100個點。“5%的下跌,意味著我們會來到2375點。邏輯上,兩百天移動平均線將形成支撐位,我們上一次來到這里還是在大選日。”周四,兩百天移動平均線為2337點。

“在我們看來,這一時刻,你應該考慮增加自己的股票投資。我們不認為熊市會就此到來。我們之所以判斷這不是熊市的開端,是因為在視線所及的范圍內,我們看不到經濟衰退的威脅,但是……每年的這個時候,對于市場而言其實都是個典型的不穩定階段,而且流動性情況也不大理想,因為這時候大家都離開了辦公室去休假了,機構要聯系客戶都只能通過電子郵件。大家都更愿意待在海灘上,而不是去研究自己的投資組合,于是便有了我們現在所看到的這種類似真空的時間段。”

CFRA首席投資策略師斯托瓦爾(Sam Stovall)也認為2337點將是標普500指數合乎邏輯的支撐位,他也預計賣壓會持續一段時間。斯托瓦爾補充說,上一次超過10%的盤整結束,還是2016年2月的事情。

“一般情況下,我們的市場是每年回挫至少一次,每年盤整一次,每四年遇到一次熊市。”在這里,他說的回挫是下跌5%到10%,10%或者以上為盤整。

分析師們估計,周五的行情也不會平靜,投資者會爭取在周末之前為自己建立起避險機制。

Prudential Financial首席市場策略師克羅斯比(Quincy Krosby)表示:“我們預計會上演一輪回挫,而且當下的時間段也是容易發生這種行情的……這是一個疲倦的市場,超買的市場。可以說,這市場原本就在等待著什么東西給它一輪打擊,現在打擊來了——地緣政治局勢。”

克羅斯比說,當前的問題是逢低買進的買家們何時會入場,若是他們早早動手,則下跌幅度就將相對有限。

斯托瓦爾說,他并不認為美股現在已經站在了熊市的門檻上。

“當我們審視新屋開建數據、消費者情緒、領先經濟指標和收益率曲線等,它們都會告訴我們,衰退還遠得很。如果股市真的要暴跌,必須是因為市場擔心地緣政治緊張局勢會導致衰退。”

伴隨股市拋售的發生,投資者紛紛轉向相對安全的資產,比如國債和黃金,而高收益率債券也遭到了拋售。

美銀美林高收益率信貸策略師柯達(Neha Khoda)介紹,高收益率ETF遭受了強勁賣壓襲擊,高收益率債券與國債之間的收益率差進一步擴大。iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF周四下跌0.6%。

“我想,人們對高收益率債券的估值已經有所擔心。”她表示,“你可能要說這擔心并不嚴重,但我想強調的是,情緒在過去兩天發生了方向性的變化……話雖如此,但我需要說明的是,每當變數增加,這些ETF總是首當其沖。不管變化是好是壞,這些ETF總是最先做出反應的。”