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美信貸繁榮還能持續數年?或將推動美股牛市繼續

時間:2017/10/3 9:45:00


如果華爾街的老格言“市場是沒有錯的”是正確的,那么為什么美國股市在眾多問題出現時依然能夠保持強勁的上升勢頭?這些問題包括市場對朝鮮局勢的擔憂、美國政策的不確定性、美聯儲縮表以及對市場估值失控的擔憂等。

很簡單。市場研究公司Canaccord Genuity的資產策略師 Brian Reynolds表示,這是因為美國公共養老基金仍繼續以創紀錄的速度流入信貸市場,并且美國企業也在繼續回購他們的股票。

Reynolds表示,他認為當前的美國信貸繁榮將能夠持續至少三年時間,或許會持續五年,這將使當前的市場成為美國歷史上持續時間最長的牛市。

和那些關心經濟、政治甚至自然災害等影響市場基本面的因素的所謂聰明投資者不同,美國的公共養老基金信托關心的只有一件事:

“他們唯一關心的只是從信貸市場中賺取7.5%,”Reynolds在寫給客戶的報告中寫道,“無論經濟是加速還是放緩,無論是否進行稅制改革,或無論美聯儲是進一步加息還是降息,他們關心的都只是這件事。”

根據Reynolds的解釋,7.5%是美國養老信托基金必須從資產投資中賺取的,用以彌補養老基金承諾支付及實際可支付的金額之間的缺口。

養老基金一般認為股票投資的風險太大,而相對安全的十年期美國國債的收益率當前僅2.31%。