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格羅斯:美聯儲寬松政策帶來了虛假的市場

時間:2017/10/11 9:33:00


周一(10月9日),重量級債券投資人格羅斯(Bill Gross)直言,由于美聯儲的寬松貨幣政策,金融市場的面目已經被人為改變,資本主義已經受到了扭曲。

這位駿利旗下的經理人素有債王之名,他在駿利的一次活動當中表示:“我認為,我們現在面對的是虛假的市場。” 他補充說,伴隨聯儲開始逐步退出其量化寬松計劃,投資者原本有理由指望國債收益率的明顯上揚,但收益率事實上只是“略略逐步”走高而已。

格羅斯目前管理著21億美元的Janus Henderson Global Unconstrained Bond Fund,他說,聯儲的寬松貨幣政策迫使投資者去追逐收益率,結果就是,全球各處的國債與企業債收益率差都大幅度縮小。

“哪怕是在中國和韓國這樣的地方,國債與企業債的收益率差都已經非常狹窄了。在全球市場的層面,已經沒有什么實質性差異可言了。大家的距離是如此緊密,想要從一群假象當中選出一個真正的贏家,已經變得很困難。”

格羅斯重申了對美國聯儲主席耶倫和全球其他貨幣政策制定者們的警告,指出“在一個屬于非常貨幣政策的時代”,不能再指望諸如泰勒規則和菲利普斯曲線之類的傳統工具繼續有效。

上述兩個指標分別由經濟學家泰勒(John Taylor)和菲利普斯(A.W. Phillips)開發出來,分別基于通貨膨脹和失業率來指導貨幣政策。格羅斯強調的是,這兩個模型都忽視了私營信貸在經濟當中的重要性。