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耶倫:盛贊美國經濟、重申漸進加息

時間:2017/11/30 7:39:00


耶倫稱,美國經濟將繼續擴張,資產估值高于歷史水平,但金融部門整體風險仍溫和;加息必須避免經濟繁榮-蕭條循環;美聯儲預計通脹未來1-2年升至2%,此預期合理,有部分不確定性;美國債務“應會讓人夜不能寐。”

以美聯儲主席身份最后一次國會半年度作證期間,耶倫仍看好美國經濟,重申漸進加息的步調,擔心減稅后美國公債增長前景。

距下次美聯儲貨幣政策會議不到一個月。雖然沒有直接提到下月是否加息,但耶倫此次證詞暗示,她逐步收緊寬松的觀點沒有改變,通脹疲軟還是暫時的。這強化了下月加息預期。

耶倫重申,美聯儲認為漸進加息路徑合適。她預計不需要調整縮表計劃。她表示,美聯儲擔心經濟增長失控,所以致力于繼續漸進式加息,說“我們不希望造成經濟繁榮了又蕭條。”

耶倫稱,目前沒有看到就業市場的通脹上升壓力,所以政策維持寬松,但逐步加息很重要,因為中性利率會和持續強勁的就業市場環境一致。要維持就業市場健康,將通脹穩定在聯儲目標,就需要進一步逐步加息。

此后問答環節中,耶倫表示,就業市場和經濟都沒有嚴重過熱。美聯儲并不希望美國經濟過熱。稅改與經濟之間的關聯并不清晰。

耶倫在證詞中說,雖然資產估值水平高于歷史水平,但由于銀行體系資本充足,金融部門整體風險依然是溫和的。

通脹方面,耶倫依舊認為近期的低通脹反映的是臨時性因素,但她補充稱,這也可能反映出一些更加持久的問題。

在問答環節中,耶倫說,美聯儲預計通脹將在未來1-2年回升至2%,這樣的預期合理、存在部分不確定性。

耶倫說,薪資上漲壓力很溫和。很難理解生產力疲軟的原因。生產率增長“很低”,這將繼續壓制實際薪資增長走高,有礙美國長期經濟增長。

監管方面,耶倫稱,美聯儲有工具來應對系統性銀行失敗,金融監管法“多德-弗蘭克法案”讓銀行業更安全,不希望在該法案改革上出現倒退。

耶倫還表達了對減稅刺激美國公債增長、財政赤字擴大的擔憂,說“非常擔心美國債務路徑的可持續性”,目前美國的債務與GDP之比約為75%,屬于“那種應該會讓人夜不能寐”的水平。

前一日,獲得美聯儲主席提名的鮑威爾表示,耶倫及其前任伯南克都對債務增長感到擔憂,他對此深有同感。

耶倫宣讀證詞后,美元/日元曾持續走高,站上112關口,但在答問環節震蕩下行,回吐部分回吐漲幅,跌落112.00。

現貨黃金跌幅擴大至7美元,到問答環節跌幅進一步擴大,一度跌破1283美元刷新日低,跌逾0.8%。

美國10年期國債收益率擴大漲幅,在問答環節升破2.39%。

美國三大股指期貨短線上漲。美股當天漲跌互見,標普和道指再創盤中新高,但納指低開,盤中跌幅超過1%。

美國經濟將繼續擴張

證詞中,耶倫指出,今年美國經濟進一步走強。勞動力市場方面:

在去除颶風造成的數據波動后,今年1至10月,就業人數平均每月增加17萬人左右,增幅略低于去年,但仍高于美聯儲的預期。與此同時,10月份失業率為4.1%,比年初下降0.6個百分點,比2010年的峰值低近6個百分點。此外,勞動參與率變化不大,這是勞動力市場狀況改善的另一個跡象。盡管勞動力市場強勁,但薪資增長依然相對溫和。

耶倫指出,經濟增速似乎開始上升。今年一季度GDP年率僅為1.4%,但按照目前的估算,二三季度經通脹調整后的GDP增速均將達到3%。

耶倫稱:我預計,隨著貨幣政策立場的逐步調整,經濟將繼續擴張,就業市場將更加強勁,令薪資和收入加速增長。盡管資產估值水平高于歷史水平,但由于銀行體系資本充足,且杠桿和信貸增長的廣泛措施依然存在,金融部門整體風險依然是溫和的。

通脹方面,耶倫依然堅持了之前的看法,認為近期低通脹可能反映了暫時性因素。隨著這些暫時性因素的消失,預計中期通脹將穩定在2%左右。但耶倫補充稱,今年的低通脹也可能反映了更持久的問題。FOMC已經表示,打算仔細監測實際通脹和預期通脹路徑。

貨幣政策:縮表計劃無需調整

耶倫重申,美聯儲認為漸進加息路徑是合適的。

耶倫稱,預計不需要對縮表計劃進行調整。同時她重申六月份的觀點稱,如果經濟前景出現嚴重惡化,導致聯邦基金利率大幅下降,美聯儲將準備好恢復再投資措施。

呼吁國會采取措施刺激經濟

耶倫稱,盡管經濟和就業市場普遍強勁,但與之前幾十年相比,本輪經濟擴張過程中實際GDP增速十分緩慢,令人失望。耶倫稱:

放緩的一個關鍵原因是嬰兒潮一代中,老一輩人已經退休,導致勞動力增速放緩。另一個關鍵原因是近年來生產率增速異常緩慢。為了在不引起通脹過高的情況下持續推動經濟增長,我們需要解決這些根本性問題。

耶倫建議,國會可以考慮鼓勵商業投資和資本形成的政策,改善國內基礎設施,提高教育系統的質量,并支持創新和新技術的采用。