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BIS:投資者應擔心過熱的金融市場

時間:2017/12/6 9:41:00


國際清算銀行(BIS)發布季度金融回顧報告稱,當消費者的債務上升至無法持續的水平之時,投資者應對過熱的金融市場變得更加擔心才是。

報告指出,投資者正選擇沐浴在全球經濟增長形勢改善、通脹處在受抑制的狀態以及股市大幅上漲的“光與溫暖”中,但創紀錄的債務水平以及今年以來資產價格上漲的規模則都讓人想起了2008年以前的金融危機時代。

“在利率長時間處于異乎尋常的較低水平的時期里,全球范圍內積累起來的脆弱點并未消失。無論以本幣還是外幣計算,債務水平都仍舊很高;估值也已經形成了泡沫。”國際清算銀行下屬貨幣和經濟部門的負責人克勞迪奧·博里奧(Claudio Borio)在上周日發布的這份報告中說道。

在今年9月份,美聯儲宣布了一項計劃,內容是該行將開始縮減其規模龐大的資產負債表;與此同時,歐洲央行也正準備大幅縮減其經濟刺激計劃。

全球經濟增長前景的改善,再加上來自于美聯儲和歐洲央行的有關它們未來將會采取謹慎立場的信號,很可能可以說明為何收益率頑固地處在很低的水平,國際清算銀行說道。而且,這種形勢還觸發了一個“更加深遠的問題”。

“如果金融狀況很明確地呈現出寬松狀態,那么緊縮措施是否可被視為有效的?而如果答案是‘不’的話,那么央行應該做些什么呢?”博里奧發問道。

國際清算銀行被稱為“央行的央行”,該行共有60個成員,其宗旨是幫助各大央行尋求維持貨幣和金融穩定性。在2008年全球金融危機爆發以前,國際清算銀行是少數向投資者發出了警告的組織之一,當時該行警告稱,美國次級抵押貸款等風險資產的銀行貸款水平已經達到了不穩定的狀態。

有報道稱,時任國際清算銀行首席經濟學家的威廉·懷特(William White)——后來懷特已經成為了經濟合作與發展組織(OECD)下屬審查委員會的主席——曾在去年表示,由于利率較低的緣故,全球債務水平已經大幅上升到了不穩定的水平;他還在當時表示,現在的金融狀況已經“比2007年還要糟糕了”。

ETF Securities的外匯和宏觀策略師馬丁·阿諾德(Martin Arnold)周一稱,對于央行的金融狀況,投資者仍然抱有一種“截然不同的觀點”。

阿諾德在接受CNBC采訪時表示,雖然有些市場參與者很明顯已經對估值問題感到“非常非常擔心”了,但“所有人仍在蜂擁涌入股市”。