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美股2017很牛?錯了,全球股市更厲害

時間:2017/12/30 7:55:00


除美國外的明晟全球指數今年將累漲24%,是2012年以來首次比標普500大盤表現還要好。不少資金在今年涌入新興市場,推動股指表現更為亮眼,其中香港恒指、阿根廷、尼日利亞和土耳其的股指漲勢,將美股遠遠甩在了后面。

除了6月被沙特等周邊鄰國中斷外交關系的卡塔爾,全球股市基本都能紅紅火火“過大年”。

雖然美股三大指數在今年最后一個交易日收跌,但道指在年內共創71個收盤記錄,年內累漲25.1%,納指累漲28.2%,標普500指數累漲19.4%,均創2013年以來最佳年度表現。

《華爾街日報》援引FactSet數據指出,今年經合組織OECD國家的股市攜手齊漲,為2010年以來首次。除美國外的明晟全球指數MSCI ACWI今年將累漲24%,是2012年以來首次比美股標普500大盤表現還要好。

美股2017很牛?錯了,全球股市更厲害

(上圖來自華爾街日報截圖)

文章稱,這些國家股市要么創多年新高,要么創紀錄新高,主要受到科技板塊提振。此外,全球經濟協同復蘇,通脹意外偏低令“央媽們”保持相對寬松的貨幣政策,也參與提振了風險資產。

相比之下,標普500的預期市盈率漲至18.3倍,高于去年底的16.9倍,較全球股市顯得更為昂貴。因此,不少資金在今年涌入新興市場,推動股指表現更為亮眼。

CNN援引標普道瓊斯指數的統計稱,包括股息在內,今年全球上市公司的市值增加了12.4萬億美元。比美股表現更亮眼的莫過于阿根廷(Merval指數年內累漲73%)、尼日利亞(累漲43%)和土耳其(累漲43%)。

美股2017很牛?錯了,全球股市更厲害

(上圖來自CNN報道截圖)

另據新華社,香港恒生指數的漲幅在今年領跑全球股市,累漲36%左右,是歷來升幅最高的一年,也是全球年度漲幅最大的主要市場。Kingston Financial Group首席研究主管Dickie Wong認為,這主要是騰訊的推動,今年股價翻倍,一度市值超越了全球社交媒體巨頭Facebook。

此外,印度Sensex指數今年累漲28%,韓國Kospi指數累漲22%,均創2009年以來最大的年度點位漲幅。日經指數累漲19%,為2013年以來最佳,英國富時100累漲7.8%,泛歐Stoxx 600累漲7.7%,明年大選引發“黑天鵝”擔憂的意大利股指也累漲了14%。

法興銀行全球資產配置主管Alain Bokobza表示,今年股市、信貸和大宗商品等所有風險資產悉數大漲,除了受科技板塊的驅動,也得益于中國經濟保持穩定和大宗商品價格反彈。在年關基本面利好的背景之上,預計明年的風險資產持續向好,但也伴隨一些擔憂。

具體到美股來說,今年表現利好的背景是10年期基債收益率下滑,兩年/10年期美債利差跌至50個基點,創2007年10月以來最小。但以美聯儲為首的全球主要央行明年會陸續收緊貨幣政策,勢必抬升國債收益率,降低股市等風險資產的吸引力。

U.S Bank Private Wealth Management投資經理Eric Wiegand指出,不少主要國家股市估值有些偏高,投資者的自滿情緒(complacency)也接近歷史高位,代表股市向上動能有限,能容許貨幣政策出錯或突發黑天鵝事件的邊際也更窄。

有投行認為,美股雖受益于稅改等利好因素,但也終將在2018年見頂,美股大調整恐怕已經不遠。

但在新年到來之際,讓我們再回顧一下美股的非凡成績:

2017年全年,道指累漲25.1%,納指累漲28.2%,標普500指數累漲19.4%。三大股指均錄得2013年以來的最大一年漲幅。納指連續6年錄得漲幅,為1980年以來最長連續上漲時間。

道指在2017年總共71次創下收盤歷史新高,為一年內創造新高次數的新紀錄。